哪.些配资线上平台好传媒2018:珍惜每一次反弹 因为没有反转

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  每一次传媒哪.些配资线上平台好板块的大涨哪.些配资线上平台好,投资者的问题总是相似。

  传媒2018:珍惜每一次反弹,因为没有反转

  1、为什么传媒会大涨?

  2、这是一次反弹,还是一次反转?

  这个问题,我可以直接了当的回答,而且如果不出大的意外,在2018不会出新的观点。

  答:

  1、是反弹而不是反转,2018没有反转。

  2、这一次的机会更多在策略层面,是基于行业比较后,传媒板块的估值和增速显得较有吸引力,从而引哪.些配资线上平台好发板块性补涨。

  3、如果不出大的意外,2018的传媒的板块性机会,将依然存在于策略层面。

  4、真正的反转,恐怕要等到2020年,5G的大规模商用。时间点是否修正,取决于5G的推行速度,也取决于其它或有的技术突变。

  为了说清楚我的逻辑,首先我们回顾一下,传媒的核心逻辑是什么?绝不是“爆款”

  我们看到,传媒行业的高速成长期,起点往往有一个、两个爆款产品,往往也带来了二级市场的巨大投资机会。

  譬如,2015年7月的《花千骨》,拉开了网络剧的主题行情,标志性公司慈文传媒(行情002343,诊股),7月到12月涨幅超过100%。(我们华创传媒团队在15年7月21日最底部发出市场首份报告)

  譬如,2012年12月的《我叫MT》,以史无前例的千万月流水,拉开了手游行情,标志性公司掌趣科技(行情300315,诊股),13年涨幅一度达到9倍以上。(可惜那时的我还没入行。。)

  譬如,2012年12月的《泰囧》,以12.7亿的票房,拉开了电影行情,标志性公司华谊兄弟(行情300027,诊股)13年涨幅一度达到5倍。

  所以很多投资者会认为,传媒投资的核心逻辑,应当是“爆款”。

  私以为,此言差矣。

  爆款,从来不是,未来也不会是,传媒投资的核心逻辑,只可能是个股的阶段性机会。

  传媒的各个子行业,基本都可以简单粗暴的把产业链分为“内容”+“渠道”两端。板块性的机会,永远来自于渠道的爆发,而非内容的爆发。

  实际上,15年的网络剧行情,背后是4G的高速普及。13年手游行情,背后是移动互联网初期,手机屏幕数的大爆发。13年的电影行情,则是院线数量的大爆发。

  为什么《泰囧》可以引爆行情,而《战狼2》不可以?《泰囧》反映的是行业趋势,13年,中国电影(行情600977,诊股)市场的爆款标准上行到了5亿,而之前只有2-3亿。

  《战狼2》反应的是公司的制作、发行能力,背后并没有普适于全行业的规律。

  需求的爆发千篇一律。

  供给的突破万里挑一。

  所以,从二级市场投资角度,《泰囧》属于板块,而《战狼2》只属于北京文化(行情000802,诊股)。

  一路走来,我们见证了移动互联网的起落,见证了移动互联网的一路红利,如果仅仅考虑投资机会,不考虑A股还是海外,甚至不考虑一级还是二级,我们可以归纳出互联网投资编年史。

  13年:手机数量的爆发,投资手游(中小手游公司),应用商店(腾讯、奇虎)等

  14年:手机质量高速提升,投资重度手游(网易等大游戏公司)

  15年:4G高速发展,投资重度手游(网易等)、网络剧(慈文传媒等)、直播(陌陌)

  16年:红利尾声,营销费用高速上涨,投资网络媒体(微博、今日头条等)

  17年:红利进一步枯竭,投资行业龙头(腾讯、阿里、京东、网易等)

  过去的很长一段时间,都是技术突变后的红利期。而红利结束后,将是漫长的存量博弈、强者恒强,在资本市场将会体现为长期的龙头一骑绝尘,板块哪.些配资线上平台好消化估值。

  下一波红利是什么?在5G、VR、AI、区块链等多个哪.些配资线上平台好概念中,我还是选择了5G。毕竟这个落地的时间和确定性,都是最靠谱的。

  在下一波红利(譬如2020年的5G商用化)之前,请珍惜每一次反弹,因为,不会有反转。

  但是传媒行业,依然投资机会。

  第一,具备强规模效应的行业的龙头公司

  在行业成熟期,随着行业营销、研发等成本的水涨船高,腰尾部公司将批量被挤出行业,集中度继续提高,处于行业龙头的公司将大幅受益。

  但这里要格外注意,有些行业的龙头,可能只是伪龙头。当一个行业并不具备规模经济的时候,往往会形成长期低集中度格局。

  具体子行业我这里就不明说了,请大家期待下期。

  第二,具备强消费属性的子行业

  传媒是兼具TMT和消费属性的行业。这两年板块的低迷,核心原因在于,随着硬件红利的消失,TMT的成长属性受到压制。

  但传媒的消费属性并没有受到压制,其实传媒作为可选消费品,将长期受益于消费升级的趋势。

  譬如户外生活圈媒体,就是典型的强消费属性子行业。